美联储“点阵图”显分化：7位官员认为今年不应降息

美联储公布了联邦公开市场委员会6月17日至18日的会议纪要。

利率前景存在分歧：美联储官员之间对利率前景出现分歧，主要源于他们对关税如何影响通胀的不同预期。一些与会者认为关税只会导致价格出现一次性的上涨，并不会影响长期通胀预期，但多数与会者认为关税可能对通胀带来较为持久的影响。会后公布的利率预测“点阵图”显示，19位政策制定者中10位预计今年至少会降息两次，2位预计会降息一次，7位认为今年利率不会发生变化。

经济形势判断较为乐观：与会者普遍认为经济增长“稳健”，失业率“较低”。虽然非农就业数据在局部领域显示出一定疲软，但总体上仍体现出劳动力市场的稳定，这在一定程度上减轻了美联储降息的急迫性。

货币政策保持审慎：尽管通胀和经济前景的不确定性已有所减弱，但与会者一致认为在调整货币政策方面仍需采取审慎做法。美联储将继续监测未来信息对经济前景的影响，根据劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际形势发展等，酌情调整货币政策立场。

多数官员倾向于降息但节奏存疑：多数政策制定者认为在今年年内“适当降低”政策利率是合适的，但对于降息的节奏和幅度存在不同看法。“几位”政策制定者表示愿意在7月末的会议上考虑降息的可能性，而“一些”官员认为今年不宜降息，还有“若干”官员表示当前隔夜拆借利率“可能已接近”中性水平，意味着未来降息次数可能有限。

关税影响不确定性大：纪要强调，关税对通胀的影响时点、程度和持续时间都存在“相当大的不确定性”。经济数据尚未显示出关税带来的广泛性影响，但特朗普扩大关税使用以及推进其他政策变革，加剧了经济的不确定性。不过，许多与会者指出，若能很快达成贸易协议、企业能够迅速调整供应链，关税对通胀的最终影响可能更为有限。

交易策略：

现货黄金

下跌至3280.00站稳后做多，目标3315.00

现货白银

下跌至36.600站稳后做多，目标36.850

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。